Par LAURO MATTEI*
L'alimentation et les transports continuent de peser sur l'inflation en janvier 2025
Introduction
Le sujet de débat actuel reste l'augmentation de l'inflation, puisque c'est le quatrième mois consécutif que le taux d'inflation accumulé dépasse le plafond établi par le Conseil monétaire national (centre de l'objectif de 3%, avec un autre plafond de 1,5%). Parmi les neuf groupes étudiés par l’IPCA,[I] Les transports et les aliments et boissons ont été ceux qui ont le plus contribué à ce que l'inflation reste au-dessus du plafond, soulignant qu'il s'agissait du cinquième mois consécutif d'augmentations enregistrées dans le groupe des aliments et boissons.
Au Brésil, l'IBGE (Institut brésilien de géographie et de statistique) a développé deux instruments statistiques pour mesurer le processus inflationniste : l'INPC (Indice national des prix à la consommation) et l'IPCA (Indice élargi des prix à la consommation). Le premier indice analyse la variation du coût de la vie moyen des familles dont le revenu mensuel varie de 1 à 5 SMIC. L'IPCA prend en compte la variation du coût de la vie moyen pour les familles dont le revenu mensuel se situe entre 1 et 40 fois le salaire minimum.
D'une manière générale, on peut dire que l'IPCA mesure la variation des prix d'un panier de biens et services consommés par la population, révélant la variation de ces prix au cours d'un mois donné par rapport au mois précédent. Ces variations accumulées sur douze mois indiquent l’inflation de chaque année dans le pays. De plus, l'IPCA prend en compte non seulement les variations de prix de chaque groupe, sous-groupe et article, mais aussi le poids que chacun de ces groupes a dans le budget familial.
Dans le cas particulier de l'IPCA, l'IBGE mène une enquête mensuelle dans 13 zones urbaines du pays portant sur environ 430 30 prix enregistrés dans XNUMX XNUMX localités. Ces prix sont comparés aux prix du mois précédent pour obtenir la variation réelle des prix à la consommation à cette date exacte. Cette procédure permet de comprendre l’évolution possible du pouvoir d’achat des salaires.
Par exemple, si dans une année donnée la variation des prix (IPCA) est supérieure à la variation des salaires, cela signifie qu’il y a eu une réduction du pouvoir d’achat parce que les prix des biens et services ont augmenté plus que le niveau de revenu. C'est la raison qui a conduit le pays à adopter l'IPCA comme indice officiel pour mesurer les mouvements inflationnistes, tant mensuels qu'annuels.
L'objectif de cet article est d'analyser brièvement le comportement actuel de l'inflation, en mettant l'accent sur les groupes de produits et d'articles qui ont le plus influencé le maintien de l'inflation à des niveaux élevés en janvier 2025, considérant que l'objectif du gouvernement Lula III est une inflation annuelle de 3%.
Inflation mensuelle et cumulée au cours des 12 derniers mois
Après le pic enregistré en novembre/24, les données indiquent que le processus inflationniste entame une trajectoire descendante, même s'il reste au-dessus du plafond de l'objectif stipulé par le Conseil Monétaire National (CMN), comme le montre le Graphique 1. Ainsi, on peut noter que la baisse enregistrée en décembre/24 a été suivie d'une baisse encore plus importante au cours du premier mois de l'année en cours. Il convient néanmoins de noter que janvier 2025 représente le quatrième mois consécutif avec des taux supérieurs au plafond cible, ce qui signifie que le remède utilisé par les autorités monétaires du pays (augmentation des taux d'intérêt) n'a pas encore eu les effets escomptés.
Graphique 1 : Variation cumulée de l'inflation dans le pays en 12 mois
Après trois mois consécutifs avec des pourcentages élevés, on constate qu'au cours du premier mois de cette année, il y a eu une légère baisse dans la composition mensuelle de l'indice, mais pas suffisante pour que l'objectif soit atteint.
Le graphique 2 montre la variation mensuelle de l’inflation au cours des 12 derniers mois. Dans un premier temps, il est important de vérifier la différence de niveau entre janvier 2024 et la variation en pourcentage de janvier 2025, mois qui a enregistré la plus faible variation au cours du premier mois de l'année depuis le début du Real (1994). Une variation similaire à celle actuelle a été vérifiée en mars 2024, attirant également l'attention sur la variation négative enregistrée en août 2024.
À partir de ce moment, les prix ont augmenté dans tous les autres mois de 2024, avec une forte variation dans les mois d'octobre (0,56%) et de décembre (0,52%). Il s’agit d’une période au cours de laquelle l’accélération des prix alimentaires a été décisive pour maintenir l’inflation mensuelle à un niveau élevé et, en même temps, a contribué de manière décisive à ce que l’objectif ne soit pas atteint.
À propos de cet aspect particulier, sur le site Web de Institut Faim Zéro Il existe un ensemble d’études et d’articles qui cherchent à expliquer les causes qui ont favorisé cette hausse des prix des denrées alimentaires.
Graphique 2:Variation mensuelle de l'inflation dans le pays entre le 24/25 et le XNUMX/XNUMX
Les groupes responsables de la récente forte inflation
Il est important de noter qu'en janvier/25, la variation était de 0,36 point de pourcentage inférieure à la variation du dernier mois de 2024. Par conséquent, il est essentiel d'analyser les mouvements qui se produisent dans chacun des groupes de biens et services qui composent l'indice d'inflation capturé par l'IPCA afin de comprendre adéquatement leurs impacts.
Le tableau 1 présente les différents groupes qui composent l’IPCA, les variations survenues en janvier/25 par rapport au mois précédent et les impacts de chacun de ces groupes sur le calcul global de l’inflation mensuelle. Historiquement, quatre de ces groupes (alimentation et boissons, logement, transport, santé et soins personnels) représentent environ 75 % de l’inflation. D’où l’importance d’analyser attentivement les mouvements qui se produisent en interne dans certains de ces groupes afin de mieux comprendre la dynamique actuelle du processus inflationniste.
Dans le cas présent, on constate que le groupe Transport a présenté la plus grande variation parmi tous les groupes considérés, soit une variation de 1,30% par rapport à la variation de 0,67% enregistrée en décembre/24. Par conséquent, son impact sur l'indice mensuel d'inflation s'est élevé à 0,27 point de pourcentage, contre 2024 au cours du dernier mois de 0,14, c'est-à-dire qu'il a pratiquement doublé en un mois seulement.
Selon l'IBGE, cette augmentation est due en grande partie à l'augmentation des tarifs aériens et à l'augmentation des tarifs des bus urbains dans pratiquement toutes les capitales des États au début de 2025. Et la justification de ces augmentations était l'augmentation des prix des carburants, en particulier de l'essence, du diesel et de l'éthanol.
Le groupe Alimentation et boissons a enregistré une variation de 0,96%, la deuxième plus élevée parmi tous les autres groupes, tandis qu'en décembre/24, il a enregistré 1,18%, la plus forte variation de cette période. Par conséquent, cette réduction a entraîné une baisse de l’impact de ce groupe sur l’indice global à 0,21 point de pourcentage.
Selon l'IBGE, il s'agit du cinquième mois consécutif avec une augmentation dans ce groupe, et en janvier 2025, le café moulu a continué d'augmenter (8,56%), parallèlement à l'augmentation des prix des carottes, des tomates, etc. On a seulement constaté que le lait de longue conservation avait connu une baisse après des mois de hausse des prix.
Le groupe Logement a enregistré une variation négative d'environ -3,08%, la plus importante parmi toutes les rétractations observées, alors qu'en décembre/24 une rétractation d'environ -0,56% avait déjà été enregistrée pour ce groupe. Par conséquent, cette réduction a fait chuter l’impact de ce groupe sur l’indice général à -0,46 point de pourcentage, alors qu’en décembre 2024 cet impact était déjà de l’ordre de -0,08.
Selon l'IBGE, ce comportement est lié à la baisse de 14,12% du coût de l'énergie résidentielle résultant de l'incorporation du bonus Itaipu dans les factures de janvier 2025. Par conséquent, on peut dire que le comportement du prix de l'énergie a été décisif pour favoriser une rétraction de l'indice mensuel d'inflation, puisque des augmentations des tarifs de l'eau et des égouts ont continué à être enregistrées.
Le groupe Santé et soins personnels a augmenté sa variation de 0,38 % (décembre/24) à 0,70 % (janvier/25). En conséquence, l’impact de ce groupe sur l’indice général est passé de 0,05 à 0,09 point de pourcentage au cours de la même période.
Tableau 1:variation et impacts de chaque groupe qui compose l'IPCA. Janvier/2025
Le groupe de l'éducation a montré une variation positive de 0,15% entre le 24 décembre et le 25 janvier, ce qui a contribué à doubler l'impact de ce groupe sur l'indice général, bien que cet impact continue d'être extrêmement faible, par rapport aux autres groupes. Cette variation en pourcentage s'explique en grande partie par la période annuelle, puisque janvier est le mois typique où il faut acheter du matériel scolaire et renouveler les inscriptions.
Deux autres mentions sont pertinentes, toutes deux liées aux baisses de pourcentage observées au cours du premier mois de cette année. D'une part, le groupe d'habillement a subi une réduction en pourcentage de 1,0%, réduisant son impact sur l'indice général et, d'autre part, le groupe de communication a eu une variation de -0,54%, rendant son impact également négatif, c'est-à-dire qu'il a contribué à la réduction de l'indice général.
Enfin, il convient de noter que le groupe Dépenses Personnelles a montré une variation de 0,62% en décembre/24 à 0,51% en janvier/25. Malgré cela, elle a continué d’exercer un impact de 0,05 point de pourcentage sur le taux d’inflation au cours du premier mois de 2025.
Réflexions finales
Les informations analysées précédemment nous permettent d'affirmer que le tournant de l'année a eu peu d'effet sur le scénario d'inflation du pays, puisque les groupes Transport et Alimentation et Boissons ont continué à avoir un impact décisif sur le comportement du taux d'inflation. Dans le premier cas, les impacts des variations des prix des carburants ont été assez importants et auront tendance à persister dans les mois à venir, puisque les prix administrés, notamment pour les carburants et l’électricité, restent sur une tendance à la hausse.
Certains prix clés du groupe Alimentation et Boissons, malgré de légères fluctuations négatives, ont continué d'exercer une pression à la hausse. Dans ce cas, on distingue les fortes variations accumulées au cours du dernier mois pour le café moulu (50,35%), la viande (20,61%), le poulet (10,52%) et le lait de longue conservation (16,29%).
Cependant, pour certains analystes, « le pire est passé ». Ils justifient cette affirmation par l’information selon laquelle le pays « récoltera une bonne récolte de soja ». Selon ces analystes, cela entraînera une baisse du prix, ce qui aura également un impact positif sur le prix de l'huile de soja, qui aura tendance à baisser en raison de la quantité accrue de graines de soja à broyer. En outre, ils estiment qu’une offre accrue de soja pourrait réduire le prix des aliments pour animaux et, par conséquent, stimuler une plus grande production de viande.
Dans cette analyse optimiste, il semble que deux aspects pertinents ne soient pas pris en compte : d’une part, il convient de rappeler que le soja est un marchandise dont le prix est défini sur le marché international (Bourse de Chicago) et toute expansion de la demande, notamment de la Chine dans le cas du Brésil, pourrait stimuler l'orientation de la production vers le marché extérieur, en fait, comme cela a été fait ces dernières années, impliquant une moindre disponibilité pour répondre aux demandes internes mentionnées précédemment. D’autre part, il ne faut pas négliger l’importance que pourrait avoir le taux de change dévalué qui persiste actuellement sur le sort de la « bonne récolte de soja ».
* Laura Mattei Il est professeur au Département d'économie et de relations internationales et au programme de troisième cycle en administration des affaires, tous deux à l'UFSC..
Note
[I]Les groupes considérés sont : Alimentation et boissons ; Logement; Articles ménagers; Vêtements; Transport; Santé et soins personnels; Dépenses personnelles; Éducation; Communication. Ceux-ci sont subdivisés en dizaines de sous-groupes et en centaines d’éléments et de sous-éléments.
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