Par MANFRED DE RETOUR & LUIZ GONZAGA BELLUZZO*

Notre autorité monétaire est revenue sur le chemin de la foi financière, a vu la lumière sur le chemin de Damas… Faria Lima ! Amen…

« La liberté consiste à connaître les ficelles qui nous manipulent »
(Baruch Spinoza).

Lors de la dernière réunion du comité de politique monétaire de la Banque centrale du Brésil (Copom), le maintien du taux Selic à 10,5% par an et la suspension temporaire des baisses du taux de base ont été ratifiés à l'unanimité. Au Temple des Miracles de la Finance, situé à Faria Lima, le pasteur JP Morgan, à la fin du service, a crié avec extase : Amen, frères ! La crédibilité est de retour ! Nos prières ont été entendues, nous sommes les personnes choisies pour gagner de l'argent, notre vérité est notre foi ! Les fidèles gestionnaires de l’argent des autres chantaient le refrain : Oh, la crédibilité est de retour, oh oh…

Dieu Mercado a toujours raison, amen frères ! Qui comprend le mieux le vil métal ? Nous ou la Banque centrale ? Notre autorité monétaire est revenue sur le chemin de la foi financière, a vu la lumière sur le chemin de Damas… Faria Lima ! Amen…

Le déluge d’attentes inflationnistes sans ancrage a été sauvé par les mains divines du marché. Contre la foi et le dogme métamorphosés en Science, personne ne le peut ! Pas même Bacen ! Amen, deux fois, frères !

Dans le livre Pouvoir et progrès Daron Acemoglu et Simon Johnson se souviennent d'Edmund Burke, contemporain de Jeremy Bentham et Adam Smith. Edmund Burke qualifiait les lois du commerce de « lois de la nature, et par conséquent de lois de Dieu ». Comment pourrait-on s’opposer aux lois divines ?

Excommunions donc les infidèles de la Réserve fédérale, toujours prêts à renier nos convictions. Ils déclarent : « De fin 2008 jusqu’en octobre 2014, la Réserve fédérale a considérablement élargi ses détentions de titres à long terme par le biais d’achats sur le marché libre dans le but d’exercer une pression à la baisse sur les taux d’intérêt à long terme et, ainsi, de soutenir l’activité économique et la création d’emplois. rendre les conditions financières plus accommodantes ». (site Internet de FED).

« L’argent que nous avons utilisé pour acheter des obligations lorsque nous mettions en œuvre l’assouplissement quantitatif ne provenait pas d’impôts ou de prêts gouvernementaux. Au lieu de cela, comme d’autres banques centrales, nous pouvons créer de la monnaie numériquement sous la forme de « réserves de banque centrale ».

« Nous utilisons ces réserves pour acheter des obligations. Les obligations sont essentiellement des billets à ordre émis par le gouvernement et les entreprises pour emprunter de l’argent.

« Maintenant que nous annulons l’assouplissement quantitatif, certaines de ces obligations arriveront à échéance et nous en vendrons d’autres aux investisseurs. Lorsque cela se produira, l’argent que nous avons créé pour acheter les obligations disparaîtra et la quantité totale d’argent dans l’économie diminuera. (Site Internet de la Banque d'Angleterre)

Heureusement, disent les prêtres de la secte Faria Lima, la Banque centrale du Brésil est empêchée de réaliser ce type d'opération maudite, pratiquée sans vergogne par nos frères anglo-saxons, tant admirés ici. Au Brésil, la plus haute autorité monétaire ne peut pas déterminer, intervenir ou ancrer la structure par échéance du taux d’intérêt. Notre conviction exige que l’autonomie opérationnelle soit contenue dans les limites de la foi imposées par le sacrement des objectifs d’inflation.

Selon les commandements de la secte Faria Lima, la Banque centrale ne peut fixer le taux Selic que tous les 45 jours, conformément au Focus Bulletin, le Saint Graal des attentes. Seulement, ils parlent à God Money ! Les mortels des usines de vis ne comprennent pas les ancrages, seulement les vis ! Amen, deux fois frères !

La législation des croyants de Brazucas stipule : « L’objectif fondamental de la BC est d’assurer la stabilité des prix, en plus d’assurer en outre la stabilité et l’efficacité du système financier, d’atténuer les fluctuations du niveau d’activité économique et de promouvoir le plein emploi ». . (Site Internet de la BACEN).

Pour apaiser l’esprit des croyants, grâce aux prescriptions de l’Ancien Testament de Lord Money, l’autorité monétaire ne doit pas s’engager dans la politique monétaire et échapper à l’objectif trompeur de lisser les fluctuations du niveau d’activité économique et de promouvoir le plein emploi. Pourquoi? Car nier les commandements du Dieu du Marché est un péché sans rémission !

Dans les services du dimanche, le plus populaire, la chanson finale est la plus attendue, où le pasteur JP Morgan prie la prière finale : fiscale, fiscale, fiscale ! La prière la plus attendue : notre argent, qui est au paradis. Contre Satan : dette publique explosive et État gaspilleur !

Les opérations dites de pension sont un instrument couramment utilisé par les banques centrales pour contrôler le taux de base fixé sur le marché interbancaire. Dans notre cas, contrairement à nos frères du Nord, l’autorité monétaire utilise une obligation publique fédérale avec clause de rachat, pour maintenir le taux de base. Très rentable pour les banques, et zéro risque. Il est important de noter que les institutions financières existent pour gagner de l’argent. Ce qu’ils peuvent ou ne peuvent pas faire, c’est à l’autorité monétaire de le définir. Presque tout peut être fait ici, après tout, ce sont eux qui garantissent la crédibilité de la Banque centrale.

Les opérations de rachat sont enregistrées en dette publique fédérale. On l'estime entre 20 et 30 % du total, ce serait de l'ordre de près de deux mille milliards de reais. Il s’agit d’opérations de politique monétaire, qui n’ont rien à voir avec le financement du déficit public. Mais cela sert le mantra de la congrégation de Faria Lima : impôt, impôt...

Pour arrêter les incursions de Galilée, le cardinal Bellarmin écrivit à un autre ecclésiastique : « … voulant affirmer que le Soleil est réellement au centre du monde et tourne uniquement sur lui-même sans courir d'est en ouest et que la Terre est au 3ème ciel et tourne à grande vitesse autour du Soleil, c'est une chose très dangereuse non seulement pour irriter tous les philosophes et théologiens scolastiques, mais aussi pour nuire à la Sainte Foi en falsifiant les Saintes Écritures ».

Nous revenons aux hérétiques de réserve fédérale: Au cours du processus de normalisation de sa politique qui a débuté en décembre 2015, la Réserve fédérale a eu recours pour la première fois à des accords de prise en pension. du jour au lendemain (ON RRP) – un type d’OMO – comme outil politique supplémentaire, si nécessaire, pour aider à contrôler le taux des fonds fédéraux et à le maintenir dans la fourchette cible fixée par le FOMC.

En septembre 2019, la Réserve fédérale a eu recours à des accords de pension à terme et à un jour pour garantir que l'offre de réserves reste abondante, même pendant les périodes de forte augmentation des engagements hors réserve, et pour atténuer le risque de pressions sur le marché monétaire. pourrait avoir un impact négatif sur la politique de mise en œuvre.

La Réserve fédérale a continué de proposer des accords de rachat du jour au lendemain et, dans le cadre de stress liés au COVID vers mars 2020, les contrats de mise en pension à terme et du jour au lendemain a joué un rôle important en garantissant que l’offre de réserves reste abondante et en soutenant le bon fonctionnement des marchés de financement à court terme en dollars américains.

Dans la déclaration sur les accords de rachat publiée le 28 juillet 2021, la Réserve fédérale a annoncé la création d'une facilité permanente de rachat (SRF) à l'échelle nationale. Dans le cadre du FRU, la Réserve fédérale mène quotidiennement des opérations de rachat au jour le jour de titres éligibles. "Le FUR sert de filet de sécurité sur les marchés monétaires pour soutenir la mise en œuvre efficace de la politique monétaire et le bon fonctionnement du marché." (Site Internet de la FED)

Notre frère du Nord fait le même type d'opération, et ça ne compte pas comme dette publique ! Les hérétiques demandent : « Où est notre autonomie opérationnelle ? Pourquoi ne pas mettre en place des dépôts volontaires et mettre fin une fois pour toutes aux paiements en pension, comme la grande majorité des banques centrales dans le monde ?

La secte Faria Lima ne le permettra pas. Amen mes frères !

Les maudits hérétiques poursuivent : « Le taux d’intérêt sur les soldes de réserve (taux IORB) est déterminé par le Conseil et constitue un outil important pour la conduite de la politique monétaire du pays. réserve fédérale. Pour le paramètre de taux IORB actuel, consultez le note de mise en œuvre le plus récent publié par le FOMC. Cette note fournit les paramètres opérationnels des outils politiques qui soutiennent l'objectif du FOMC pour le taux des fonds fédéraux.

« Les dépôts à terme facilitent la mise en œuvre de la politique monétaire en fournissant un outil supplémentaire grâce auquel la Réserve fédérale peut gérer le montant global des soldes de réserve détenus par les institutions de dépôt. Les fonds placés dans les dépôts à terme sont retirés des comptes de réserve des institutions participantes pendant la durée du dépôt à terme et drainent ainsi les soldes de réserve du système. (Site Internet de la FED).

Bonjour Cardinal Belarmino, il est temps d'appeler l'Inquisition !!!

*Manfred de retour Il est professeur d'économie et de marchés de capitaux à l'ESPM.

* Luiz Gonzaga Belluzzo, économiste, est professeur émérite à l'Unicamp. Auteur, entre autres livres, de L'époque de Keynes à l'époque du capitalisme (contre-courant) [https://amzn.to/45ZBh4D]

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