Par LAURA CARVALHO*

Les inégalités mondiales et les défis de 2021 dans la reprise de l'économie

Les attentes du marché recueillies dans le dernier Central Bank Focus Bulletin tournent autour d'une baisse de 4,4% du PIB (Produit Intérieur Brut) en 2020 - une baisse élevée, mais bien inférieure aux 6,5% prévus au milieu de l'année. Si on la compare aux projections faites par le FMI (Fonds monétaire international) dans les Perspectives de l'économie mondiale publiées en octobre, une baisse de 4,4 % placerait 105 pays (sur un total de 176) dans une position plus défavorable que le Brésil. Comment expliquer ce résultat supérieur à la moyenne malgré notre incapacité totale à maîtriser la crise sanitaire engendrée par la pandémie ? Peut-on donc avoir de meilleures anticipations sur le rythme de reprise de l'économie brésilienne en 2021 ?

En gros, trois séries de facteurs expliquent les différentes ampleurs de baisse du PIB observées dans le monde en 2020 : les caractéristiques structurelles ; la profondeur de la crise sanitaire et, enfin, l'ampleur des paquets fiscaux visant à lutter contre la crise. Les trois éléments contribuent à exacerber les inégalités mondiales.

À commencer par les facteurs plus structurels, les économies latino-américaines sont parmi les plus vulnérables au type de choc provoqué par la pandémie. Outre les fortes inégalités, il s'agit d'une région caractérisée par un degré élevé d'informalité sur le marché du travail (qui concentre entre 30 % et 80 % des travailleurs) et par une part relative élevée des services dans le PIB, l'accent étant mis sur le tourisme et les services personnels. prestations de service. Comme ces secteurs concentrent une main-d'œuvre moins éduquée, l'impact de la pandémie en Amérique latine a eu tendance à nuire au bas de la pyramide de distribution de manière plus profonde et encore plus disproportionnée. Ces facteurs contribuent donc à expliquer pourquoi la baisse prévue par le FMI du PIB en Amérique du Sud est de 8,1 %, contre 4,9 % en Amérique du Nord.

Deuxièmement, la capacité de contrôler la vitesse à laquelle le virus se propage est importante. Une analyse qui a lié la baisse du PIB au deuxième trimestre 2020 au nombre de décès par million d'habitants dans 38 pays n'a pas trouvé d'arbitrage (situation de conflit) entre la protection de la santé et l'économie : au contraire, les pays avec les taux de mortalité les plus élevés ont également subi les plus fortes baisses du PIB (comme le Pérou, l'Espagne et le Royaume-Uni). En revanche, les pays qui ont mieux maîtrisé la crise sanitaire apparaissent avec des baisses de PIB moins importantes (comme Taïwan, la Corée du Sud, la Lituanie). En d'autres termes, le mépris du gouvernement brésilien pour l'endiguement de la pandémie ne semble pas non plus apporter une contribution positive au PIB de cette année.

Seul le troisième facteur demeure comme explication possible de l'atténuation de la chute du PIB brésilien : l'approbation de mesures de nature fiscale pour lutter contre la crise. En fait, lorsque l'on classe les mêmes 176 pays analysés par le Fiscal Monitor du FMI en fonction du montant des dépenses et des recettes supplémentaires sacrifiées, le Brésil apparaît au 16e rang dans l'allocation des ressources à la réponse à la pandémie (jusque-là avec 8,4 % du PIB contre à une moyenne de 3,9 %). En particulier, l'aide d'urgence a alloué en 2020 plus de six fois la valeur annuelle du programme Bolsa Família, réduisant la pauvreté et les inégalités à des niveaux historiquement bas et insufflant du courage à la consommation familiale.

La combinaison des trois facteurs permet de comprendre, par exemple, les différences entre l'ampleur de la baisse du PIB au Brésil et dans les pays voisins. Le Pérou et le Chili ont également eu des réponses budgétaires substantielles (6,6 % et 8,4 % du PIB, respectivement), mais même ainsi, le Pérou, en raison de sa forte dépendance à l'égard du secteur du tourisme et d'autres faiblesses structurelles de son économie, en plus de ses performances désastreuses à contenir le virus, prévoit une baisse du PIB de 14 %. L'Argentine, qui a été contrainte par sa faible capacité de financement en raison d'une dette extérieure élevée, n'a consacré que 3,9 % de son PIB à la réponse à la crise et prévoit une contraction de son économie de 12 %.

Mais qu'est-ce qui déterminera les différents taux de reprise des économies en 2021 ? De la même manière que le contrôle du taux de contagion par le virus a affecté la baisse du PIB en 2020, ce contrôle et, en particulier, la rapidité d'application des vaccins seront fondamentaux pour dicter la reprise. De plus, les stimulants fiscaux mis en place joueront à nouveau leur rôle.

Dans ce contexte, même s'il présente à nouveau des taux de croissance économique positifs comme prévu, le Brésil pourrait se retrouver dans une position relative moins bonne en 2021 qu'en 2020, si on le compare au reste du monde. En effet, si en 2020 nous avons pu partiellement neutraliser le coût de nos faiblesses structurelles et de nos performances désastreuses dans le domaine de la santé avec une relance budgétaire de grande ampleur, en 2021, semble-t-il, le gouvernement contribuera négativement sur tous les fronts : non encore garanti l'achat des vaccins nécessaires pour immuniser la population et a également alloué de l'espace dans le budget pour répondre aux demandes de dépenses supplémentaires en matière de santé et d'assistance sociale.

Pendant ce temps, les pays riches ont terminé l'année en transmettant l'approbation de nouveaux plans de relance budgétaire et l'achat des doses nécessaires pour vacciner la majeure partie de leur population d'ici la fin du premier semestre. En 2020, la pandémie a déjà exacerbé les inégalités mondiales, car les pays qui auraient besoin de dépenser le plus pour contrer ses effets étaient les moins dotés en ressources. En 2021, l'accroissement des disparités entre le Nord et le Sud pourrait être encore plus important : l'achat de vaccins en quantité suffisante et la possibilité ou la capacité d'augmenter à nouveau les dépenses publiques semblent jusqu'ici concentrés dans les pays riches.

Comme si les difficultés inhérentes à un système économique et politique qui n'a pas donné de répit aux plus vulnérables dans le monde ne suffisaient pas, nous devrons encore affronter au Brésil les conséquences des actions d'un gouvernement qui reste opposé à l'évidence et impositions de la réalité. Si les espoirs d'un monde post-pandémique plus juste et plus durable semblent s'être éloignés au milieu de la géopolitique des vaccins, le désir demeure que nous nous débarrassions au moins de la partie qui nous concerne : le fardeau d'un gouvernement inepte à faire face à les défis 2021.

*Laura Carvalho est professeur à la Faculté d'économie et d'administration de l'Université de São Paulo (FEA-USP). Auteur, entre autres livres, de Valse brésilienne : du boom au chaos économique (Cependant).

Initialement publié dans le journal Nexo.