Par EBERVAL GADELHA FIGUEIREDO JR.*
Même au niveau national, la monnaie peut également faire partie d’un mécanisme complexe de génération et de reproduction des inégalités.
Le 1er juillet 2024 a été célébré le trentenaire du Plano Real. Pour les masses de Brésiliens constamment en proie à des taux d’inflation galopants depuis plus d’une décennie (configurant finalement une situation d’hyperinflation), la nouvelle monnaie a fourni une pause très bienvenue.
Mais aujourd’hui, trois décennies après son lancement, la monnaie brésilienne a perdu environ 90 % de son pouvoir d’achat initial.[I] Cependant, ce serait une erreur de penser que la trajectoire des prix réels est unique d’une manière ou d’une autre. En fait, il est courant que la valeur des monnaies fiduciaires s’érode avec le temps. L’inflation ne représente pas une situation exceptionnelle : elle est chronique et endémique.
Il ne s’agit pas d’un phénomène simple et monocausal, et peut résulter de facteurs très différents, souvent plus profonds que les caprices éphémères du marché financier rapportés quotidiennement. C'est généralement le résultat de conditions structurelles. Un exemple en est le système bancaire qui existait au Brésil avant la promulgation de la loi nº 4.595 64/XNUMX,[II] quand il n’y avait pas de banque centrale dans le pays. À cette époque, il y avait une accumulation des fonctions de Banque Commerciale et de Banque Centrale au sein de la Banco do Brasil, ce qui aboutissait à un système de contrôle monétaire très favorable à l'inflation du crédit.
La Banco do Brasil a multiplié l’inflation du crédit en basant ses prêts sur le ratio entrées/dépôts, recevant, sous forme de dépôts, la majorité des entrées des banques commerciales et fonctionnant avec un niveau d’entrées très faible. De plus, la politique monétaire de l'époque était très dépendante du pouvoir exécutif, puisque tous les membres de la Banco do Brasil étaient révocables. ad nutum par le Président de la République lui-même.[II]
Pour certains secteurs, des taux d’inflation élevés peuvent même être avantageux. C’est le cas par exemple des grands exportateurs agroalimentaires pour qui il convient d’investir du capital sous forme de monnaie dévaluée et d’empocher le retour sur investissement en dollars. Ainsi, l'inflation devient synonyme de profit, et la grande expressivité économique du secteur agro-exportateur au Brésil lui confère un certain poids en termes de détermination de la politique monétaire nationale, pouvant, si on le souhaite, encourager la promotion de l'inflation au détriment de l'inflation. les masses de travailleurs salariés au Brésil, dont les problèmes ne s'arrêtent pas là : les produits de consommation de base, comme le riz et les haricots, par exemple, subissent des fluctuations de prix non seulement à cause de l'inflation elle-même, mais aussi à cause de la rareté relative générée par la priorité que les agriculteurs donnent au marché étranger, beaucoup plus rentable dans des circonstances inflationnistes.
La monnaie est loin d’être une technologie axiologiquement neutre, un simple objet d’échange intermédiaire. Il est difficile d’imaginer un meilleur contre-exemple à la nature prétendument apolitique de l’argent que l’hégémonie du dollar dans la finance mondiale. Nous savons bien sûr que ce n’est pas un hasard si l’inflation au Brésil est généralement exprimée en termes de taux de change du dollar par rapport au reais. Ceci est évidemment le reflet direct de l’influence économique et politique des États-Unis sur la scène internationale, où le dollar est établi non seulement comme unité de mesure et réserve de valeur, mais aussi comme instrument géopolitique de projection de puissance.
La dépendance au dollar impacte directement les politiques monétaires des autres pays, les obligeant à s’aligner sur les fluctuations et les décisions prises par le dollar. réserve fédérale, la banque centrale américaine. En outre, la dollarisation des économies émergentes exacerbe souvent les inégalités et les vulnérabilités économiques, mettant en évidence l’interdépendance complexe entre monnaie, souveraineté et hégémonie mondiale.[VI]
Même au niveau national, la monnaie peut également faire partie d’un mécanisme complexe de génération et de reproduction des inégalités. Dans les systèmes de monnaie fiduciaire – c’est-à-dire sans garantie ni valeur d’usage – les coûts d’émission de monnaie sont très faibles, tendant vers zéro, ce qui rend une telle émission irrésistible. Cela entraîne inévitablement une certaine redistribution des richesses, puisque la monnaie n’arrive pas entre les mains de tous les agents économiques en même temps. Les premiers destinataires de la monnaie nouvellement émise ont l’avantage de la disposer avant sa large distribution, c’est-à-dire lorsque les prix actuels du marché ne reflètent pas encore les émissions.
En d’autres termes, la vitesse de l’inflation est nécessairement inférieure ou égale à la vitesse de la monnaie.[V] Lorsque la monnaie est utilisée efficacement et commence à circuler, sa plus grande disponibilité entraîne une inflation, érodant le pouvoir d’achat des derniers utilisateurs. Les premiers utilisateurs de la monnaie émise la reçoivent directement de la source (le système bancaire), sous forme de prêts. Désormais, ceux qui ont le plus de chances d’obtenir des prêts auprès des banques sont les plus riches, ceux qui offrent les meilleures garanties et sont mieux à même de rembourser leurs dettes. Ainsi, outre la différence de revenu quantitatif absolu entre riches et pauvres, l’inflation signifie que, dans la pratique, la monnaie utilisée par les « propriétaires de gros sous » est différente de celle qui circule au sein de la population. Le système fiduciaire prend ici les contours d'un système pyramidal à très grande échelle : la pyramide des l'économie goutte à goutte.[IV]
L’inflation n’est pas un arbitraire aveugle, quelque chose de démocratique qui touche tout le monde de la même manière, sans préjugés : on sait que ses victimes préférées sont les pauvres. En raison de ses faibles coûts d’émission, on s’attend à une augmentation constante de l’offre de monnaie en circulation et, par conséquent, à une augmentation des prix du marché. Par conséquent, la tendance pour l’avenir est qu’il y aura une inégalité économique croissante entre les plus riches et les plus pauvres, puisque leur richesse est différente non seulement en termes quantitatifs, mais aussi en termes « qualitatifs ».[VI]
Comme nous l’avons déjà expliqué, il ne s’agit pas d’une simple concentration quantitative statique, ignorant l’inflation, mais d’une fluctuation de la valeur de la monnaie elle-même au fil du temps qui profite à ceux qui sont en mesure de l’acquérir en premier. Il s’agit d’un mécanisme profondément intégré à notre système monétaire, dont l’architecture même, pourrait-on dire, le conditionne à fonctionner contre le peuple.
Il devient clair que la monnaie n’est pas simplement une réserve de valeur ou un moyen d’échange innocent, mais un objet sujet à manipulation ou à une réglementation erronée dans le contexte de l’économie de marché. Le Brésil est un pays qui a historiquement connu des niveaux d’inégalités socio-économiques notoires. Même s’il existe, en termes absolus, une mauvaise répartition des revenus, il existe des mécanismes de concentration des richesses beaucoup plus subtils.
Parmi ceux-ci, le principal est peut-être précisément l’inflation, un problème chronique dont les impacts se répercutent sur différents secteurs sociaux de manière profondément injuste, non seulement au Brésil, mais dans le monde entier. Elle fait partie intégrante des systèmes monétaires contemporains, destinée avant tout au maintien métabolique du capitalisme financier. Quant aux hommes, ils sont responsables des restes de ce métabolisme, comme des vers mangeant les débris au fond obscur de l'océan, condamnés à ne jamais voir la lumière du soleil.
*Eberval Gadelha Figueiredo Jr. est titulaire d'un baccalauréat de la Faculté de droit de l'USP.
notes
[I] Concernant la dévaluation du réal au cours des trente dernières années, voir : https://g1.globo.com/economia/noticia/2024/06/30/30-anos-do-real-r-1-de-hoje-equivale-a-apenas-r-012-da-epoca.ghtml
[II] Le texte intégral de la loi n° 4.595 64/XNUMX est disponible à l'adresse suivante : https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L4595.htm.
[III] Sur la dynamique du contrôle monétaire au Brésil avant la loi n° 4.595 64/9, voir : GUDIN, Eugenio. Principes de l'économie monétaire. 1979e éd., Rio de Janeiro : Agir, 279, p. 293-XNUMX.
[IV] Sur l’hégémonie du dollar dans la finance mondiale, voir : Brown, B. A 100 Years of Dollar Hegemony. Atl Eco J 48, 413-419 (2020). https://doi.org/10.1007/s11293-020-09693-z.
[V] La vitesse de la monnaie, également appelée vitesse (de circulation) de la monnaie, est la fréquence moyenne à laquelle une unité monétaire change de mains au cours d'une période de temps donnée.
[IV] Économie de retombée, Ce que l’on peut traduire par « retombée économique », est l’idée selon laquelle les dépenses des plus riches « retombent » sur la société, bénéficiant ainsi à ceux qui en ont le plus besoin. Quelque chose de semblable se produit réellement, mais, comme nous l’avons vu, la richesse « qui en découle » est déjà dépensée et gaspillée, sous la forme d’argent gonflé. Pour plus d'informations, voir : https://knowledge.wharton.upenn.edu/article/trickle-economics-flood-drip/.
[VII] Cette différence « qualitative » entre la richesse des riches et des pauvres ne concerne pas seulement les différents actifs dans lesquels la valeur est stockée, mais aussi le caractère gonflé de la monnaie qui atteint les plus pauvres, par rapport à sa valeur initiale lorsqu'elle est utilisée. émis et empoché par les riches. Le lecteur attentif remarquera qu’en fait cette différence est également quantitative (ce qui justifie l’utilisation de guillemets), mais elle ne concerne pas la taille totale de l’actif, mais plutôt l’unité monétaire elle-même, pour ainsi dire.
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