Par JOSÉ RICARDO FIGUEIREDO*
Un large panier de matières premières peut soutenir une monnaie pour les relations commerciales du Mercosur
En guise de contribution aux discussions sur la construction d'une monnaie pour les relations commerciales du Mercosur, ce texte propose la création d'une monnaie ancrée dans un large panier de matières premières.
Il est impossible, ou du moins très problématique, d'utiliser une monnaie définie comme une combinaison de monnaies fiduciaires nationales, car la question inflationniste est toujours une source d'imprévisibilité, en particulier en Amérique latine. La monnaie d'échange internationale aura besoin d'un support matériel, au moins comme référence.
Un produit peut servir de base à une unité de valeur s'il présente des caractéristiques de standardisation, de liquidité et une certaine pérennité. Ces caractéristiques se retrouvent dans de nombreuses matières premières d'origine minérale, végétale et animale. Sélectionnez, parmi celles-ci, les matières premières commercialisées dans le monde, et dont les prix peuvent être obtenus en consultant les principales bourses mondiales de marchandises. Il ne s'agit pas seulement de matières premières trop primaires, comme le minerai de fer par exemple, mais surtout de matières premières avec un certain niveau de transformation, comme l'acier tubulaire ou la tôle d'acier, etc., qui ont une plus grande valeur.
Il est proposé ici, dans un premier temps, la construction d'une unité de valeur à partir des prix de ce panier de biens, large et détaillé, avec un poids déterminé correspondant, autant que possible, à l'importance de chaque produit dans l'économie mondiale. De cette manière, la valeur de cette monnaie de base matérielle en termes de monnaies fiduciaires les plus pertinentes au niveau international peut être déterminée par n'importe quel pays. Une telle ampleur et une telle transparence donneraient à la monnaie latino-américaine un attrait universel.
À long terme, les prix des matières premières ont tendance, d'une part, à augmenter en raison de l'épuisement des réserves et de la croissance des coûts environnementaux, mais, d'autre part, ils ont tendance à diminuer en raison des nouvelles technologies d'exploration et de production. Cela donne la valeur de cette stabilité monétaire matérielle, à moyen et long terme, qui est supérieure à toute monnaie fiduciaire nationale.
C'est un fait que les prix de certaines matières premières, comme le pétrole par exemple, ont tendance à beaucoup fluctuer en fonction de la situation momentanée de l'économie mondiale, alors que les produits alimentaires, par exemple, ont tendance à être plus stables ; la composition d'un panier varié de matières premières réduit ces oscillations. D'autres mécanismes d'amortissement des oscillations peuvent être créés, comme la fixation des prix par une moyenne mobile relative à une certaine période.
Outre leur rôle abstrait d'unité de compte, les matières premières sont un moyen d'échange et une réserve de valeur. A l'évidence, il n'est pas envisageable d'exiger dans chaque contrat la mobilisation de la pluralité des matières premières qui définissent la valeur de la monnaie. Dans les contrats entre pays ou entre zones économiques, les paiements peuvent être effectués avec des biens d'intérêt commercial, qui font partie des tarifs d'importation du pays qui accepte la monnaie.
La valeur des transactions serait fixée par l'unité de référence basée sur la multiplicité des matières premières, mais les paiements pourraient se faire, in fine, avec un nombre réduit de biens, voire un seul, aux prix du marché. Mais les marchandises peuvent être représentées par des obligations, des papiers et des transactions peuvent également être effectuées par le biais de ces obligations.
Les pays d'Amérique latine sont exportateurs de matières premières, donc cette monnaie de base matérielle nous garantirait des moyens de paiement. Une politique de constitution de réserves par le stockage de biens, pour soutenir la monnaie, tendrait à accélérer l'économie, alors qu'une politique de constitution de réserves en monnaie fiduciaire internationale tendrait à être récessive. Pour les pays importateurs, en revanche, l'acceptation de la monnaie leur assure des matières premières fondamentales.
Cette proposition a des antécédents. Une proposition de Keynes, à la réunion de Breton Woods, impliquait la création d'une monnaie internationale fondée sur le lest de trente produits de base ; la proposition a été rejetée en faveur de la proposition nord-américaine qui a établi le dollar comme monnaie des relations internationales, ancrée dans l'or. La monnaie ancrée dans un panier de marchandises a également été présentée plus tard par le mathématicien américain John Forbes Nash Jr.
Les civilisations se sont développées sur la base de la monnaie matérielle ; la monnaie fiduciaire est historiquement récente. Dans les relations précapitalistes, les paiements étaient principalement effectués en biens non monétaires, et même les monnaies étaient basées sur la valeur intrinsèque du métal, qu'il s'agisse d'or, d'argent ou de cuivre. Sous le capitalisme, le papier-monnaie a longtemps été une représentation de la valeur en métal, il y avait vraisemblablement un support en métal dans les banques centrales pour couvrir les émissions.
L'émission totalement indépendante du ballast était déjà évoquée au XNUMXème siècle. Karl Marx, par exemple, a décrit la possibilité d'une monnaie fiduciaire qui, cependant, prospérerait dans un pays après l'autre, malgré les éventuels phénomènes d'hyperinflation que les monnaies fiduciaires rendraient possibles. Mais l'or a continué d'être une référence dans les relations internationales jusqu'au début des années XNUMX, lorsque le président nord-américain Richard Nixon a rompu unilatéralement l'accord de Breton Woods, qui établissait une parité fixe entre le dollar et l'or.
Les métaux nobles étaient abandonnés comme support des devises aux niveaux national et, plus tard, international, car ils ne géraient pas la quantité de devises nécessaires pour faire bouger les économies. Ce qui est proposé ici est une pièce adossée à un ensemble suffisamment large de matières premières pour pouvoir briser les limites quantitatives de toute pièce métallique.
Pour la planification et le contrôle de cette monnaie, il est nécessaire de créer un institut impliquant des économistes des différents pays du Mercosur, de mener des études sur la bonne composition des biens dans la monnaie, et aussi d'étudier le besoin de réserves physiques et de penser à mécanismes, en plus du panier large, pour minimiser les fluctuations de prix.
*José Ricardo Figueiredo Il est professeur retraité de la Faculté de génie mécanique de l'Unicamp. Auteur de Façons de voir la production au Brésil (Auteurs associés\EDUC) [https://amzn.to/4aUSmP3]
